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DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE CORRIGÉ Page 1 / 10 1900006 SESSION 2019 U

DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE CORRIGÉ Page 1 / 10 1900006 SESSION 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE Éléments indicatifs de corrigé DCG ● ● ● ● DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE CORRIGÉ Page 2 / 10 DOSSIER 1 – DIAGNOSTIC FINANCIER 1. Rappeler l’utilité de la partie I du tableau de financement dans le cadre de l’élaboration du diagnostic financier. - Déterminer la variation et l’origine de la variation du FRNG au cours de l’exercice de référence ; - Apprécier la politique d’investissement et de financement de l’entreprise ; - Apprécier la capacité de l’entreprise à fidéliser son actionnariat ; - Mettre en évidence si l’entreprise est en phase d’endettement ou de désendettement. 2. Retrouver les montants figurant dans l’annexe 5 (partie 1 du tableau de financement) relatifs aux éléments suivants : la CAF pour 26 681 €, l’acquisition d’immobilisations corporelles pour 63 400 € et le remboursement des dettes financières pour 15 608 €. Calcul de la CAF. 2018 EBE 32 139 Produits de participation 645 Autres intérêts 147 Intérêts et charges - 5 300 Charge nettes sur cession VMP - 950 Charges except / op gestion IS CAF 26 681 Ou, à partir du résultat de l’exercice : RNC 12 481 DAP immo 13 150 DAP AC 865 DAP risques et Ch. 155 DAP financières 20 VCEAC 5 520 Reprises exploitation - 1 300 Reprises financières - 10 PCEA - 3 200 QP de subvention - 1 000 CAF 26 681 Acquisition d’immobilisations corporelles. Tableau des immobilisations : Augmentation des immo corporelles 69 400 - diminution des av, acomptes versés - 6 000 Total acquisitions 63 400 DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE CORRIGÉ Page 3 / 10 Remboursement des dettes financières. 2017 Var + Var - 2018 Emprunts et dettes étabts de crédit 46 150 62 260 Emprunts et dettes divers 3 853 2 775 - CBC - 4 940 - Intérêts courus -2 400 - 3 100 47 603 25 000 15 608 56 995 Enoncé par différence 3. Expliquer brièvement pourquoi la connaissance et la maîtrise de l’évolution du BFRE sont essentielles pour éviter les problèmes de trésorerie. Le BFRE correspond à un besoin à financer. Normalement, il est financé par le FRNG (ou les ressources stables). Toute augmentation du BFRE doit être financée par une augmentation correspondante du FRNG. Si son financement n’est pas assuré, c’est la trésorerie qui se dégrade. Une augmentation du BFRE entrainera un impact négatif sur le niveau de la trésorerie. 4. Rappeler la signification des ratios suivants (rentabilité économique avant impôt, capacité de remboursement des dettes financières et durée du crédit clients) et procéder à leurs calculs pour l’entreprise AGROMETAL pour l’exercice 2018. Rentabilité économique : mesure la capacité de l’entreprise à générer un résultat économique avec un ensemble de capitaux engagés. Capacité de remboursement des dettes financières : durée nécessaire en nombre d’années de CAF pour rembourser l’ensemble des dettes financières. Durée du crédit clients : délai moyen de paiement des clients. Ratios Détail du calcul Résultat Rentabilité économique. Re / (CP+DF) : 19 269/(91 061 + 65 035) 12,34 % (1) Capacité de remboursement. Dettes financières/CAF : 65 035 / 26 681 2,44 années Durée du crédit clients. (Clients + EENE - Acomptes) / CA TTC * 360 (26 884 - 450) / (86 687 * 1,2) * 360 91,48 jours Accepter la durée de crédit clients sans tenir compte des acomptes reçus : 93,04 jours (1) Accepter le calcul des capitaux investis hors résultat. Das ce cas, le résultat du ratio est le suivant : 19 269/(91 061 – 12 481 + 65 035) = 13,41% DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE CORRIGÉ Page 4 / 10 5. Après avoir rappelé un objectif essentiel d’un tableau de flux de trésorerie, compléter le tableau de flux de trésorerie de l’ordre des experts comptables (option 2) pour 2018 (annexe A à rendre avec la copie). Un des objectifs essentiels est d’assurer un meilleur suivi de la trésorerie liée aux trois types d’opérations de l’entreprise. Tableau de flux de trésorerie de l'OEC (option 2) Flux de trésorerie liés à l'activité. Résultat d'exploitation. 19 269 a Élimination des charges et des produits sans incidence sur la trésorerie +/- Amortissements et provisions (dotations nettes des reprises). 13 305 b = Résultat brut d'exploitation. 32 574 - Variation du BFRE. - 21 043 c = Flux net de trésorerie d'exploitation. 11 531 Autres encaissements et décaissements liés à l'activité. +/- Produits et charges financiers. - 5 448 d +/- Produits et charges exceptionnels. - Autres (IS - Participation - augmentation des frais d'établissement). - Variation du BFR lié à l'activité (sauf variation du BFRE). 2 620 e Flux net de trésorerie généré par l'activité (A) 8 703 Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement. - Acquisitions d'immobilisations. 63 400 + 2 300 (tableau PCG) - 65 700 f + Cessions d'immobilisations. 3 200 g + Réductions d’immobilisations financières. 950 + Variation des dettes sur immobilisations. 1 700 h Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) - 59 850 Flux de trésorerie liés aux opérations de financement. + Augmentation de capital en numéraire. 33 000 i - Dividendes versés aux actionnaires. + Émissions d'emprunts. 25 000 j - Remboursement d'emprunts. - 15 608 k + Subvention d'investissement reçue. 5 000 l - Variation du capital souscrit appelé non versé. - 5 000 m Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C) 42 392 Variation de trésorerie (A + B + C) - 8 755 + Trésorerie d'ouverture. 5 755 n - Trésorerie de clôture. - 3 000 o a - Directement dans le compte de résultat. b - Dotations nets de reprises. Dotations nettes de reprises (d’exploitation sauf celles concernant l’actif circulant). DAP sur immobilisations 13 150 DAP pour risques et charges 155 Total 13 305 DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE CORRIGÉ Page 5 / 10 c - Variation du BFRE (en valeurs nettes). 2018 2017 Variations Stocks matières 2 563 2 050 Stocks PF 33 025 16 350 Av. acptes versés 1 200 875 Clients 25 694 21 373 Autres créances 770 550 Charges const. d'avance 280 200 Écart conv. Actif 255 Variation emplois 63 787 41 398 22 389 Av. acptes reçus 450 600 Fournisseurs 4 476 3 255 Dettes fiscales et sociales 1 370 1 300 Autres dettes d'exp° 175 150 Produits const d'avance 105 85 Écart conv passif 160 Variation ressources 6 736 5 390 1 346 Variation BFRE 21 043 d - Produits et frais financiers. Produits financiers de participation 645 Autres intérêts et produits immobilisés 147 Reprises sur provisions 10 - Intérêts et charges assimilées -5 300 - Charges nettes sur cession de VMP -950 Total -5 448 e - Variation du BFR lié à l’activité (sauf variation du BFRE). 2018 2017 Variation Dettes d'IS 6 300 4 485 Autres dettes HE 375 270 Intérêts courus 3 100 2 400 9 775 7 155 2 620 f - Reprise des éléments du tableau de financement. g - Reprise des éléments du tableau de financement. DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE CORRIGÉ Page 6 / 10 h - Variation des dettes sur immobilisations. 2018 2017 Variation Dettes sur immo. 6 500 4 800 1 700 i - Reprise des éléments du tableau de financement. j - Reprise des éléments du tableau de financement. k - Reprise des éléments du tableau de financement. l - Reprise des éléments du tableau de financement. m - Variation Capital souscrit appelé non versé : 2018 2017 Variation Capital souscrit, appelé non versé 5 000 5 000 n et o - Variation de trésorerie : 2018 2017 Variation VMP 840 2 655 Disponibilités 1 100 3 100 - CBC - 4 940 Trésorerie nette - 3 000 5 755 - 8 755 6. À l’aide des résultats aux questions précédentes ainsi que de l’ensemble des documents annexés, réaliser un diagnostic financier d’une page environ. Ce diagnostic abordera les notions suivantes : profitabilité et rentabilité, politique d’investissement, politique de financement, structure financière et trésorerie. Exemple de rédaction Profitabilité et rentabilité. La profitabilité s’est nettement améliorée en 2018. En 2017, la VA/Production et l’EBE/Production étaient en dessous des ratios du secteur. Ils se sont tous les deux améliorés et en 2018, ils sont au-dessus de cette moyenne. La capacité de l’entreprise à générer des bénéfices est plutôt bonne. La rentabilité économique est passée de 3,69 % à 12,34 %, alors que dans le secteur d’activité, la moyenne est de 11 %. Une augmentation importante du CA (+ 25 %), associée à une maitrise des charges d’exploitation, notamment les charges de personnel, ont permis à l’entreprise d’améliorer à la fois sa profitabilité et sa rentabilité. Politique d’investissement et de financement, structure financière. L’entreprise a mené un important programme d’investissement. Pour financer ce programme, l’entreprise a augmenté son capital et souscrit de nouvelles dettes financières. DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE CORRIGÉ Page 7 / 10 Ces dettes financières étaient supérieures aux capitaux uploads/Finance/ u6-corrige-2019 1 .pdf