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جمهورية جيبوتي وزارة التعليم العالي والبحث العلمي جيبوتي ﻣﻌﺔ ﺎﺟ République de D

جمهورية جيبوتي وزارة التعليم العالي والبحث العلمي جيبوتي ﻣﻌﺔ ﺎﺟ République de Djibouti Ministère de l’Enseignement Supérieur et de la Recherche UNIVERSITE DE DJIBOUTI EXAMEN FINAL 1er Semestre SESSION 2016-2017 Analyse financière Durée de l’épreuve : 2h Matériel autorisé : Calculatrice Documents remis au candidat : Le sujet comporte 7 pages Question de cours /1 1) Présenter le calcul des indicateurs suivants :  Ratio d’autonomie financière  Capacité de remboursement. Cas pratique Dossier 1 : Choix des investissements La société « La Cantine Mobile » est un concepteur de camions restaurant. Le développement qu’elle connaît depuis quelques années l’incite à étendre son activité. Elle envisage d’effectuer un programme d’investissement mais hésite entre deux projets. Elle vous soumet les caractéristiques de ces deux investissements afin que vous l’aidiez à faire son choix. Travail à faire À l’aide de l’annexe 1 : 1. Calculer les flux nets de trésorerie générés par le projet A. /8,5 2. Calculer la VAN de ce projet. /1,5 3. Calculer l’indice de profitabilité du projet A. D’après ce critère, lequel de ces deux projets la société doit-elle retenir ? Justifier votre réponse. /1 Dossier 2 : Diagnostic financier Monsieur Gui-Guai, le PDG, vous demande de lui présenter la 2nde partie du tableau de financement qui semble convenir à son besoin d'information financière. Travail à faire À l’aide des annexes 2 à 6 : 1- Calculer la capacité d'autofinancement de la société pour l'exercice 2015. /2 2- Etablir le tableau de financement (partie 2) de l'exercice 2015. Ce travail doit être réalisé sur l'annexe n°7 (A rendre). /5 Tous vos calculs doivent être justifiés Page 1 sur 7 Annexe 1 Données relatives aux projets d’investissement Caractéristiques du projet A Date d'acquisition Début 2017 Prix d'acquisition HT *Terrain : 90 000 K F *Local industriel : 140 000 K F amorti en linéaire sur 20 ans *Machine rotative Offset 4 couleurs : 70 000 K F amortie en linéaire sur 4 ans Chiffre d’affaires Le CAHT est estimé à 348 000 K F la première année. Il sera en progression de 2% chaque année. Durée de vie du projet 4 ans Frais fixes (hors amortissement) 30 000 K F HT Taux de charges variables HT 40% du CAHT Valeur résiduelle nette d’IS 200 000 K F Caractéristiques du projet B Date d'acquisition Début 2017 Prix d'acquisition HT Montant global (terrain, local et machine) : 360 000 K F auquel s’ajoute en début de période une variation de BFR de 46 667 K F Durée de vie du projet 4 ans Indice de profitabilité 1,35 Informations communes aux deux projets  Le BFR représente 60 jours de CAHT  On ne tiendra pas compte de la valeur résiduelle  Le taux de l’impôt sur les bénéfices est de 33 1/3%  Le taux d'actualisation retenu est de 10 %  Tous les montants seront arrondis au franc le plus proche. Page 2 sur 7 Annexe 2 Informations complémentaires relatives à la société LA CANTINE MOBILE - Le résultat de 2014 a été intégralement mis en réserves. - Un seul emprunt a été souscrit en 2015 pour un montant de 3 700 kF. - Les charges constatées d'avance, les créances diverses et les dettes fiscales et sociales sont liées à l'exploitation. - Dans les emprunts et dettes diverses il y a des intérêts courus et non échus : 31 kF en 2014 et 33 kF en 2015. - Les valeurs mobilières de placement sont aisément négociables et peuvent être assimilées à de la trésorerie. - Au cours de l'année 2015 l’augmentation de capital est due à une incorporation de réserves. - Les concours bancaires courants sont momentanés. Annexe 3 Tableau des immobilisations au 31 décembre 2015 (kF) Annexe 4 Tableau des amortissements au 31 décembre 2015 (kF) Page 3 sur 7 Immobilisations Valeur brute des immobilisations au début de l'exercice Augmentations Diminutions Valeur brute des immobilisations à la fin de l'exercice Immobilisations corporelles Constructions 5 745 50 5 795 Matériel et outillage 376 95 471 Agencement 1 851 37 1 888 Matériel de transport 8 862 5 454 465 13 851 Matériel de bureau 807 72 879 Immobilisations : divers 403 403 Immobilisations en cours 1 100 1 100 Avances et acomptes 38 38 Immobilisations financières Participations 46 46 Autres titres immobilisés 135 40 175 Prêts 105 105 Total 18 225 6 991 465 24 751 Immobilisations amortissables Montant des amortissements au début de l'exercice Augmentations Diminutions Montant des amortissements à la fin de l'exercice Constructions 2 383 415 2 798 Matériel et outillage 232 50 282 Agencements 428 220 648 Matériel de transport 6 638 2 157 465 8 330 Matériel de bureau 397 134 531 Divers 390 12 402 Total 10 468 2 988 465 12 991 Annexe 5 Tableau des dépréciations et des provisions au 31 décembre 2015 (kF) Page 4 sur 7 Postes Provisionnés Montant au début de l'exercice Dotations Reprises Montant à la fin de l'exercice Participations 41 41 Prêts 105 105 Créances clients 215 446 66 595 Créances diverses 263 263 Provisions pour risques 220 84 209 95 Provisions pour charges 353 170 353 170 Total 788 1109 628 1269 Annexe 6 - Compte de résultat de la société La Cantine Mobile- (kF) Charges (hors taxes) 2015 2014 Produits (hors taxes) 2015 2014 Charges d'exploitation Produits d'exploitation Coût d'achat des marchandises vendues dans l'exercice Ventes de marchandises  Achats de marchandises Production vendue 30 350 23 434  Variation des stocks de marchandises Ventes Consommations de l'exercice en provenance des tiers 12 805 8 698 Travaux  Achats stockés d'approvisionnements 2 977 2 335 Prestations de services  Variation des stocks d'approvisionnements 57 70 Montant net du chiffre d'affaires 30 350 23 434  Achats de sous-traitance Production stockée  Achats non stockés de matières et fournitures Production immobilisée  Services extérieurs 9 771 6 293 Subvention d'exploitation - Personnel extérieur Reprises sur dépréciations, provisions 628 76 - Loyers en crédit-bail Transfert de charges 1 102 - Autres Autres produits 303 194 TOTAL 32 383 23 704 Impôts, taxes et versements assimilés 1 207 1 207 895 Charges de personnel 11 116 8 416 Produits financiers - Salaires et traitements 7 758 5 853 De participations 45 22 - Charges sociales 3 358 2 563 D'autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé Dotations aux amortissements et dépréciations 3 729 2 709 Autres intérêts et produits assimilés Sur immobilisations : dotations aux amortissements 2 988 2 317 Reprises sur dépréciations et provisions, transferts de charges financières Sur immobilisations : dotations aux dépréciations 41 Différences positives de change Sur actif circulant: dotations aux dépréciations 446 18 Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement 10 Pour risques et charges: dotations aux provisions 254 374 TOTAL 55 22 Autres charges 5 31 TOTAL 28 862 20 749 Produits exceptionnels Sur opération de gestion 88 14 Charges financières Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions 105 Sur opérations en capital Intérêts et charges assimilées 791 724 - produits des cessions d'éléments d'actif 131 6 Différences négatives de change - subventions d'investissements virées au compte de résultat 4 Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement 6 Reprises sur dépréciations et provisions, transferts de charges TOTAL 896 730 TOTAL 223 20 Charges exceptionnelles Sur opérations de gestion 137 55 Solde débiteur – perte Sur opérations en capital - Valeurs comptables des éléments immobilisés et financiers cédés Dotations aux amortissements et aux provisions 263 16 TOTAL 400 71 Participation des salariés aux résultats Impôts sur les bénéfices 1 288 1 180 Solde créditeur bénéfice 1 215 1 016 TOTAL GENERAL 32 661 23 746 TOTAL GENERAL 32 661 23 746 Page 5 sur 7 Annexe 6 - Bilan de la société La Cantine Mobile au 31/12/2015 (kF) Page 6 sur 7 Brut Amt. / Dep. Net Brut Amt. / Dep. Net Capital souscrit non appelé TO T AL 0 Capital 2 283 1 517 Immobilisations incorporelles Primes d'émission, de fusion, d'apport Frais d'établissement Ecarts de réévaluation Frais de recherche et développement Ecart d'équivalence Concessions, brevets, licences, marques, logiciels Réserves Fonds commercial Réserve légale 146 95 Autres immobilisations incorporelles Réserves statutaires et contractuelles 1 523 1 324 Immobilisations incorporelles en cours Réserves réglementées Avances et acomptes Autres Immobilisations corporelles Report à nouveau Terrains Résultat de l'exe rcice (bénéfice ou perte) 1 215 1 016 Constructions 5 795 2 798 2 997 5 745 2 383 3 362 Subventions d'investissement 6 10 Installations techniques, matériels industriels 471 282 189 376 232 144 Provisions réglementées Agencements et Autres immo corporelles 17 021 9 911 7 110 11 923 7 853 4067 TOTAL I 5 173 3 962 Immobilisations corporelles en cours 1 100 1 100 3 Produit des émissions de titres participatifs Avances et acomptes 38 38 Avances conditionnés Immobilisations financières T O TAL I BIS Participations 46 41 5 46 46 Provisions pour risques 95 220 Autres titres immobilisés 175 175 135 135 Provisions pour charges 170 353 Prêts 105 105 0 T O TAL II 265 573 TO TAL uploads/Finance/examen-final-1er-semestre-2016-2017.pdf