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Exercices pour td EXERCICES D ? APPLICATION POLITIQUE FINANCIERE DE LONG TERME Professeur Firano Zakaria FSJESR-Agdal Chargés des travaux dirigés APPLICATIONS CHOIX D ? INVESTISSEMENT Application Soient deux investissements A et B nécessitant d ? engager

EXERCICES D ? APPLICATION POLITIQUE FINANCIERE DE LONG TERME Professeur Firano Zakaria FSJESR-Agdal Chargés des travaux dirigés APPLICATIONS CHOIX D ? INVESTISSEMENT Application Soient deux investissements A et B nécessitant d ? engager respectivement MAD et MAD Ils sont amortissables linéairement et ont une durée de vie de ans Les ux de trésorerie prévisionnels annuels qui leur sont associés sont les suivants Années A B Calculer pour chaque investissement Le taux de rentabilité comptable moyen Le délai de récupération de capital non actualisé en années et jours La VAN pour des taux d ? actualisation de et Le taux de rentabilité interne TRI Déterminez le taux d ? équivalence entre les deux investissements Application Un investissement a les caractéristiques suivantes Les dépenses en capital seront réparties sur deux années ? MAD pour l ? année ? MAD pour l ? année Ces dépenses sont réalisées en début d ? année Compte tenu d ? amortissements annuels de MAD sur les immobilisations réalisées les résultats comptables attendus du projet sont évalués pour les exercices à venir à Année Résultat - Au terme des ans d ? activité les équipements seront cédés leur valeur comptable nette étant de MAD et leur valeur vénale s ? élevant à MAD Pr FIRANO CFaut-il investir si le taux de rentabilité exigé est de des capitaux engagés Application Un équipement de MAD HT est amortissable de la première année puis linéairement au cours des quatre années suivantes Les coûts de fonctionnement annuels sont de MAD Les frais de maintenance et de réparation prévus pour la première année d ? utilisation sont de MAD Ils augmentent de MAD par an au cours des quatre années suivantes La valeur résiduelle de l ? équipement évolue comme sa valeur nette comptable L ? entreprise est soumise à l ? IS Déterminez la durée optimale de détention de cet équipement au-delà de laquelle l ? entreprise a intérêt à le remplacer par un équipement neuf Application Un matériel de soudage a les caractéristiques suivantes ? Coût d ? achat MAD ? Valeur résiduelle au terme ? d ? un an ? de deux ans ? de ans Durée de vie ans Coûts annuels de fonctionnement MAD Charges annuelles d ? amortissement Coûts annuels de maintenance o année o année o année Quelle politique doit suivre l ? entreprise en matière de renouvellement de ce matériel Pour répondre à cette question vous déterminerez la durée optimale d ? utilisation du matériel - En raisonnant en MAD courants sans actualisation et sans prise en compte des aspects ?scaux - En tenant compte de l ? IS taux normal - En tenant compte de l ? IS et du coût du capital qui est de - Commenter les résultats obtenus Application Une entreprise doit choisir entre deux investissements A et B dont les caractéristiques sont résumées dans le tableau suivant Pr FIRANO CCARACTERISTIQUES COMPAREES DES INVESTISSEMENTS Eléments Montant de l ? investissement Capacité de production annuelle A Ventes maximum en quantités la première