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Exercices serie 2 Filière ème année IFACG Elément de module Gestion ?nancière approfondie Année universitaire - Professeur M ABRAHAL Travaux dirigés Série Exercice On projette un investissement de DH pouvant être mis en évidence immédiatement et permettan

Filière ème année IFACG Elément de module Gestion ?nancière approfondie Année universitaire - Professeur M ABRAHAL Travaux dirigés Série Exercice On projette un investissement de DH pouvant être mis en évidence immédiatement et permettant de fabriquer un nouveau produit pendant ans avec les recettes et les dépenses d ? exploitation suivantes Années Recettes Dépenses La valeur résiduelle de l ? équipement après années serait de DH et le taux d ? actualisation est de Travail à faire Présenter les calculs nécessaires d ? actualisation dans un tableau approprié Corrigé Les calculs nécessaires peuvent être présentés comme suit Période Recettes Dépenses Cash- ow Coe ?cient d ? actualisation Cash- ow actualisé - ? ? ? de valeur résiduelle VAN CPour chaque période t il faut calculer le coe ?cient d ? actualisation ct -t Ainsi on aura c c - c - etc La somme des cash- ows actualisée étant positive DH on peut en conclure que le projet est rentable et qu ? il peut donc ?gurer dans le programme d ? investissement si toutefois on peut le ?nancer Exercice ? ? ? ? ? ? ? ? Pour développer son activité l ? entreprise SDT achète un nouvel équipement dont les caractéristiques sont les suivantes Dépenses engagées - Prix d ? achat DH HT - Frais d ? installation DH HT - Frais de formation du personnel DH HT - Augmentation du BFRE en première année DH Prévisions - Durée d ? exploitation ans - Mode d ? amortissement Linéaire - Chi ?re d ? a ?aires annuel DH HT - Charges variables du chi ?re d ? a ?aires HT - Charges ?xes hors amortissements DH par an - Valeur résiduelle nette d ? impôts DH Travail à faire - Déterminer le montant du capital investi - Sachant que le taux d ? actualisation est de étudier la rentabilité de cet investissement sur la base du délai de récupération actualisé de la Valeur Actuelle Nette VAN de l ? Indice de Pro ?tabilité IP et du Taux Interne de Rendement TIR On vous précise que l ? IS est de Corrigé - Le montant du capital investi Le montant investi comprend les charges engagées pour entamer le projet d'investissement - Le prix d'achat hors taxes des équipements - Les frais d'installation - Les charges de formation du personnel qui s'occupera de l'équipement - L ? augmentation du BFR sachant que cette augmentation est récupérée en ?n de période et ce montant de la variation du BFR ne doit pas être amorti Capital investi dirhams - Détermination des cash- ows Cash- ows Recettes ?? dépenses Résultats nets Dotations aux Amortissements Récup de la variation du BFR Valeur résiduelle nette d'impôt Dotations aux amortissements Investissement ?? Variation du BFR CAnnées CA HT - Charges Variables CV - Charges Fixes Hors amortiss - Dotations aux amortissements Résultat Avant Impôt - Impôt sur les sociétés IS Résultat net Amortissement CAF d ? exploitation Récupération du BFR Valeur résiduelle Cash- ows -t Cash-