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Money management (la gestion de capital) Préparé par : - TALHARTIT Imad (doctor

Money management (la gestion de capital) Préparé par : - TALHARTIT Imad (doctorant en science de gestion ENCG Settat) Année universitaire 2020-2021 PLAN 1-Introduction au money management 2-Définition de money management 3-Stratégies de money management 4-Les règles du Money Management 5-Les aspects de money management 6-Le Money Management et l’analyse technique 7-Le gestion des risques est capitale 8-Les origines du risque de ruine 9-Le money management est une affaire des chiffres 10-Avantages et inconvénients du money management 11-conclusion  1-Introduction au money management Money management est un terme anglais qui renvoie à l’art de gérer son capital tout en limitant les risques éventuels. Cela peut aussi être défini comme le processus de budgétisation, d'épargne, d'investissement, de dépenses et de contrôle de l’utilisation du capital d’un individu ou d’un groupe.  2-Définition Le money management traite des questions de survie financière: il augmente les chances de survie pour permettre au trader de faire de la performance dans la durée. Le money management, considéré comme une approche complémentaire de l’analyse technique, est une notion indispensable qu’un trader doit maitriser avant d’ouvrir une position en bourse et gérer plus sereinement la psychologie des marchés, au même titre que la notion liée à la psychologie du trader. Malheureusement cette notion est souvent négligée par les débutants qui prêtent plus attention aux gains. Money management est souvent utilisé par les professionnels du trading en ligne et de la finance pour évaluer la capacité de gestion de vos gains et de votre investissement de manière à éviter une prise de risques au-delà de votre stratégie de trading. Le Money Management vous permet de gérer vos risques et vos performances liés à votre capital investit par le biais de l’analyse technique et graphique  2-Définition Le « money management » est la méthode par laquelle tout investisseur doit commencer. Elle intervient au niveau de la prise et de la gestion de vos positions. L’une de vos ambitions naturelles est de maximiser votre espérance de gain avec le minimum de risque possible. Pour ce faire, le « money management » fournit un cadre rigoureux à travers certaines règles qu’il faudra suivre scrupuleusement sur le marché. Ces règles vous permettront de maximiser vos chances de réussite en bourse et amélioreront les performances globales de vos portefeuilles.  3-Les Stratégies de money management Il n’existe pas une stratégie unique de money management. Chaque trader doit élaborer sa propre stratégie en fonction de sa personnalité, de ses objectifs financiers ainsi que de la prise de risque qu’il juge acceptable. Pour cela, il doit se poser des questions telles que devrais-je acheter cette valeur ?Combien dois-je investir sur cette position ? ou encore comment calculer ma perte maximum autorisée ? Une stratégie de money management connue, simple mais efficace, est de se fixer une limite de perte précise sans toucher à votre capital de base pour ne pas perdre le contrôle de la situation.  4-Les règles du Money Management  S’il existe plusieurs stratégies, voici cependant certaines règles de money management que le trader doit suivre : Prenez le temps d’apprendre et de développer un plan de trading : vous devez savoir comment maitriser vos émotions et vous imposer des règles de sécurité qui vous éviteront la perte de votre capital en quelques positions. Acceptez et maitrisez les risques : le trading expose souvent à des aléas liés aux marchés boursiers et à un risque de perte du capital. Vous devez donc être en mesure de clôturer une position même en perte pour respecter votre money management. Fixez-vous un seuil de perte maximum : un bon trader doit apprendre à fixer une limite de perte maximum en pourcentage qu’il doit respecter chaque jour. Ce seuil raisonnable doit être réaliste pour ne pas affecter votre psychologie de trading. Diversifiez et adaptez la taille de vos positions : la diversification vous permettra de réduire les risques sur des positions ouvertes. Cela passe par un calcul adéquat pour éviter une prise de risque démesurée. Appliquez les notions de risk management : un ensemble de techniques permettant d’optimiser votre trading pour obtenir le meilleur profit et limiter le risque. Le risk management fait allusion à l’utilisation de certains outils de trading comme le stop-loss.  5-Les aspects de money management  Le money management traite de la gestion du risque au sens large et permet de traiter de nombreux aspects, notamment :  le classement des différentes opportunités selon des critères précis, afin de permettre au trader d’effectuer un choix ;  l’évaluation de l’exposition globale du trader, c’est-à-dire la perte qu’il pourrait subir si toutes les positions qu’il a initiées venaient à être stoppées ;  la diversification ou l’allocation optimale du capital ;  la spécialisation ou l’art de ne pas se disperser ;  la perte maximale tolérée sur une position ;  la taille optimale d’une position ;  le nombre de titres ou de contrats à traiter par produit (actions, options, futures, etc.). 6-Le Money Management et l’analyse technique Diversification : plus les marchés sont négativement corrélés, plus on obtient de diversification Utilisation des stops de protection : exercice difficile néanmoins l’analyse technique permet de trouver des niveaux de stop pertinents Ratio rendement/risque : pour chaque Trade potentiel, un objectif de profit est déterminé. Cet objectif de profit est comparé à la perte possible dans une hypothèse de Trade perdant. La mesure communément utilisée est un ratio rendement/risque de 3/1  7-Le gestion des risques est capitale  La gestion des risques occupe une place de choix dans la stratégie. En effet, les histoires de faillites sont légion sur les marchés et la cause se trouve souvent du côté de l’évaluation des risques.  L’importance de la gestion des risques peut être illustrée par l’action Enron. Leader mondial dans le domaine de l’énergie, cette entreprise était extrêmement populaire aux États-Unis. Le magazine Fortune lui avait même décerné le prix de « l’entreprise américaine la plus innovante » pendant six années consécutives.  8-Les origines du risque de ruine  De nombreux traders considèrent que le meilleur moyen de comprendre la ruine est de l’avoir expérimentée au moins une fois. Cette expérience peut toutefois se révéler dévastatrice financièrement, et il peut être psychologiquement difficile de s’en remettre. Un moyen de l’éviter est de comprendre l’origine de la ruine.  Cela nous amène au questionnement suivant : Quels sont les facteurs qui expliquent le pourcentage élevé du risque de ruine sur les marchés financiers ?  8-Les origines du risque de ruine  Parmi les facteurs qui expliquent le pourcentage élevé du risque de ruine sur les marchés financiers -La paralysie -La paralysie -L’entétement -L’entétement -Le manque de rigueur -Le manque de rigueur -La précipitation (impulsivité) -La précipitation (impulsivité) -Sortie précoce d’une position -Sortie précoce d’une position -Sortie tardive -Sortie tardive  9-Le money management est une affaire des chiffres  Nous avons vu l’importance de la gestion des risques et étudié la nécessité pour un trader d’établir « son risque de ruine ». Ce dernier peut être diminué si le trader veille, avant chaque ouverture de position, à choisir les titres offrant le risk/reward (risque/gain) le plus élevé (au moins égal à trois). Nous étudierons également la manière la plus appropriée de fixer un stop. Enfin nous aborderons la taille optimale de la position à travers la formule de Kelly. La détermination des opportunités au travers du risk/reward -Avant de se positionner, le trader doit prendre en compte les trois éléments suivants : le profit potentiel de la position ; le risque associé ; le capital nécessaire pour ouvrir cette position. 9-Le money management est une affaire des chiffres  Pour un niveau de risque donné, plus le profit anticipé est élevé et plus la prise de position sera intéressante. Le trader devra avant tout sélectionner les opportunités offrant le potentiel le plus important et le risque le plus faible.  Le risk/reward est un moyen commode et efficace pour effectuer un classement des différentes opportunités. Il correspond au rapport de l’espérance de gain sur la perte maximale acceptée sur une position. Plus ce ratio est élevé, plus l’opportunité de trading sera intéressante. Un ratio inférieur à un signifie que le gain anticipé est inférieur à la perte admise. Dans ce cas, le trader devra à tout prix éviter une prise de position, car les probabilités lui sont défavorables. Il ne devra retenir le trade que si le gain potentiel est supérieur à la perte tolérée. 9-Le money management est une affaire des chiffres  Un bon trader procède de la manière suivante : il évalue dans un premier temps si la position répond aux critères qu’il a pris soin de rédiger dans son plan de trading. Ces critères lui assurent que la position offre une probabilité élevée de réussite et il n’ouvrira cette position que si les probabilités lui sont favorables ; ce travail effectué, le trader devra se focaliser uniquement sur le risk/reward de la position. Autrement dit, il devra se demander si le gain potentiel de la position uploads/Management/le-money-management.pdf