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Encadré par : Réalisé par : Pr. EL HIRI Abderazzak TAJOUTI Sarrah BENLAMRABET O

Encadré par : Réalisé par : Pr. EL HIRI Abderazzak TAJOUTI Sarrah BENLAMRABET Ouidad ZERRYI ANDALOUSSI Douae EL MOULTAJIE Oumaima Introduction Définition et caractéristiques des fonds de pension Le fonctionnement des fonds de pension Typologies des fonds de pension Les stratégies d’investissement des fonds de pension Conclusion Depuis le début des années 1980, l'épargne privée pour la retraite sous forme de fonds de pension s'est considérablement développée dans de nombreux pays développés et émergents. Les fonds de pension, contrairement à l'épargne salariale qui vise à associer les salariés au développement de l'entreprise, ont pour finalité de favoriser la constitution d'une épargne pour la retraite. Un fonds de pension (ou fonds de retraite) est un fonds d'investissement spécifique à la retraite par capitalisation et un outil de l'épargne retraite. C'est un organisme de Placement Collectif (OPC) gérant collectivement en capitalisation les retraites et l'épargne salariale. Les fonds de pension sont alimentés par l'épargne des salariés et souvent complétés par l'entreprise, et versent des pensions. Les fonds de pension sont des structures organisées par les entreprises des secteurs privé et public au profit de leurs salariés dans le but de la préparation de la retraite. Contrairement aux caisses de retraite par répartition, les fonds de pension fonctionnent par capitalisation. Chaque salarié cotise personnellement afin de se voir reverser, au dénouement, une retraite proportionnelle à son effort d'épargne. Un fonds de pension fonctionne en : ils serviront à augmenter le capital, et en contrepartie le bénéficiaire recevra une part du capital (qu'on appelle souvent points de retraite) percevant les revenus du capital déjà investi ; une partie servira à payer les frais de gestion, le reste grossira le capital (mais le nombre de parts ne change pas, seulement leur valeur). décaissant des pensions, sous forme de rente viagère ( rente de mortalité) ; le nombre de points du bénéficiaire est baissé à due- concurrence tandis que le capital nécessaire est, si besoin, vendu. Modèle anglo-saxon Les fonds de pension sont gérés par des entités internationales qui disposent d'un pouvoir d'intervention sur les marchés mondiaux. Ces entités recherchent une rentabilité importante, avec une prise de risque à la hauteur de cette rentabilité. Modèle allemand Une entreprise peut gérer elle-même le fonds de pension. Les cotisations des salariés sont alors inscrites au bilan de cette dernière comme une dette vis-à-vis de ses employés. L'entreprise peut investir les fonds dans ses propres actions. Modèle français En France, le régime général par répartition prévaut. Il existe une méfiance culturelle à exposer la retraite des épargnants aux aléas des marchés financiers, même si certains gouvernements ont pu envisager d'introduire le principe des fonds de pension en France. Modèle marocain Au Maroc, pays à régime de répartition pure, les cotisations retraites sont par construction et en principe égales chaque année aux retraites versées. Les ménages aisés y accumulent également une épargne financière non dans les fonds de pension, mais dans les OPCVM et des contrats d’assurance-vie. A mesure que la population vieillit et que les régimes montent en charge, il est devenu indispensable d’ augmenter le prélèvement pour pouvoir verser les mêmes prestations aux retraités dont le nombre ne cesse de croître. Face à cette situation, les gouvernements ne sont pas restés les mains croisées et ont entrepris un certain nombre de mesures visant la restructuration financière et des rapports démographiques de ces régimes. Régimes à prestations déterminées  Cinq choses à savoir au sujet des régimes à prestations déterminées : 1- Un régime à prestations déterminées garantit un certain revenu de retraite jusqu’à la fin des jours. 2- Le montant de pension est calculé selon une formule qui tient normalement compte du salaire et des années de service auprès de l’employeur. 3- Dans le cas de la plupart des régimes, l’employeur et le salarié versent tous les deux des cotisations. 4- L’employeur a la responsabilité d’investir les cotisations de façon à ce qu’il y ait suffisamment d’argent pour permettre le versement des prestations à tous les participants au régime dans l’avenir. 5- S’il n’y a pas suffisamment d’argent, l’employeur doit verser la différence. Exemple : 2 % de salaire moyen des cinq dernières années d’un salarié , multiplié par le nombre d’années durant lesquelles a participé au régime. Salaire moyen : 50 000 $ Pourcentage des prestations: 2 % Années de participation au régime: 30 Formule de calcul :50 000 $ × 2 % × 30 Pension annuelle :30 000 $ Régimes à cotisations déterminées  Cinq choses à savoir au sujet des régimes à cotisations déterminées 1- Dans le cas des régimes à cotisations déterminées, les cotisations sont garanties, mais le revenu de retraite ne l’est pas. 2- Habituellement, l'employeur et le salarié cotisent au régime. L’employeur pourrait verser des cotisations équivalant à celles d’employé 3- l’employé assume la responsabilité d’investir toutes les cotisations afin de faire fructifier vos économies. À cet égard, ce type de régime est semblable à un régime enregistré d’épargne-retraite. 4- Le montant disponible de la retraite dépend du total des cotisations versées dans le compte et du rendement obtenu sur cet argent. 5- Au moment de la retraite, le salarié utilise l’argent accumulé dans son compte pour générer un revenu de retraite. il peut le faire des façons suivantes :  En achetant une rente auprès d’une compagnie d’assurances;  En transférant les économies dans un fonds de revenu de retraite immobilisé  Ou un fonds de revenu semblable conçu précisément pour l’épargne-retraite. Dans le premier cas, le montant des prestations à verser est fixé à l'avance,  Alors que dans le second , l'engagement concerne les cotisations versées pendant la vie active . Fonds de retraite : quelle stratégie d'investissement choisir ? Pour faire le bon choix et bien financer sa retraite, il est de plus en plus nécessaire de faire preuve d'un vrai savoir-faire, quel que soit le type de fonds et d'épargne privée envisagé. Plus facile à dire qu'à faire quand il est question de sélectionner le dispositif le plus avantageux et d'estimer le meilleur retour sur investissement. Tout individu souhaitant se lancer dans une démarche d'investissement connaîtra deux phases :  Une phase « d'accumulation », pendant laquelle il s'agit d'économiser au sein d'un fonds actions et/ou obligations et, selon l'état du marché, de générer des dividendes sur le montant économisé Une phase de « consommation » : à savoir le moment décisif où l'on touche l'argent économisé, auquel s'ajoutent les intérêts générés par l'investissement En matière de retraite, une bonne stratégie d'investissement comporte un défi supplémentaire : de savoir quelle sera la valeur réelle de l'argent économisé une fois converti en revenu annuel à l'heure de la retraite. si le fonds rapporte peu de dividendes, il devrait être touché quand la valeur de marché est supérieure à un certain niveau qui baissera avec le temps. Si, au contraire, le rendement des fonds est élevé, l'investisseur devrait uniquement envisager de le convertir en rente une fois qu'il sera tombé sous un certain seuil, qui, lui, augmentera avec le temps. Dans tous les cas, le but reste le même : capitaliser sur des économies et consommer des dividendes afin de ne se retrouver dans une situation de pauvreté à l'heure de la retraite et, idéalement, vivre confortablement grâce à une stratégie d'investissement saine et pérenne. Cette réflexion découragera certainement les futurs retraités qui ne souhaitent pas s'engager dans un processus stressant de gestion d'un fonds de pension. Cependant, être conscient des dynamiques d'un investissement, notamment en phase d'accumulation, est essentiel pour se trouver dans le bon timing et sécuriser son futur. En guise de conclusion , Le système de retraite varie d'un pays à l'autre. Mais en général, une chose est sûre : la retraite de base suffit rarement à un retraité, qui doit le plus souvent protéger ses arrières par des moyens complémentaires.  https://retraite.ooreka.fr/astuce/voir/487685/fonds-de-pension  http://management- insights.eu/index.php?option=com_content&view=article&id=225%3Afo nds-de-retraite-quelle-strategie-d-investissement- choisir&catid=204%3Afinance-fr&lang=fr&Itemid=688  https://www.lesechos.fr/15/09/2011/LesEchos/21017-186-ECH_les- fonds-de-pension-adaptent-leur-strategie-a-la-volatilite-des- marches.htm  https://www.gerezmieuxvotreargent.ca/planifier-et- gerer/retraite/regimes-depargne-et-de-retraite-au-travail/deux- principaux-types-de-regimes-de-retraite/  http://www.maghress.com/fr/financesnews/1271  Article N°70, Revue Economie Internationale , Najat ELMEKKAOUI sur les comportements financiers des fonds de pension : http://www2.cepii.fr/IE/PDF/EI_70-3.pdf uploads/Finance/ fonds-de-pension.pdf