3e éd. 2 Pascale Recroix Conforme au nouveau programme du DSCG FINANCE EXERCICE

3e éd. 2 Pascale Recroix Conforme au nouveau programme du DSCG FINANCE EXERCICES CORRIGÉS 120 3e éd. 2 Pascale Recroix FINANCE EXERCICES CORRIGÉS 120 Pascale Recroix est Professeur en classes préparatoires au DCG et au DSCG. Dans la même collection : – DSCG 1 Gestion juridique, fiscale et sociale, 1re éd. 2020 (E. Bayo). – DSCG 2 Finance, 7e éd. (P. Recroix). – DSCG 2 Exercices corrigés Finance, 3e éd. (P. Recroix). – DSCG 3 Management et Contrôle de gestion, 1re éd. 2020 (M. Leroy). – DSCG 4 Comptabilité et audit, 7e éd. (C. Baratay). – DSCG 4 Exercices corrigés Comptabilité et audit, 4e éd. (C. Baratay). Contactez-nous sur gualino@lextenso.fr Suivez-nous sur www.gualino.fr © 2020, Gualino, Lextenso 1, Parvis de La Défense 92044 Paris La Défense Cedex ISBN 978 - 2 - 297 - 07692 - 0 ISSN 2269-2304 Le concept À l’occasion de la mise en application des nouveaux programmes des différentes UE (unités d’enseignement) du Diplôme supérieur de comptabilité et de gestion (DSCG), la collection « Les Carrés DSCG » vous propose : −  des livres conformes au nouveau programme de chaque UE et qui correspondent à une unité d’enseignement qui donne lieu à une épreuve ; −  une pédagogie qui tient compte des notions nouvelles introduites dans les programmes : compétences attendues et savoirs associés ; −  de véritables manuels synthétiques d’acquisition des connaissances ; leur contenu est : •  plus développé : les étudiants peuvent apprendre leur cours et acquérir les compétences ainsi que les savoirs associés, •  plus complet : le cours est enrichi d’applications corrigées pour mettre en pratique les compétences acquises. Un cas final conforme à l’examen est présenté à la fin de l’ouvrage pour que l’étudiant soit prêt le jour de l’épreuve, •  plus visuel : les maquettes sont modernisées pour être plus aérées et plus attractives ; − des livres à jour de l’actualité la plus récente ; −  pour chaque UE qui le justifie (c’est le cas des UE qui demandent de la part du candidat un important effort d’entraînement sur une matière quantitative), le manuel synthétique d’ac- quisition des connaissances est complété par un livre uniquement consacré à une série d’exercices corrigés pédagogiquement construits pour faciliter la mise en application des connaissances acquises. C’est le cas des UE 2 et 4. L’ouvrage que vous avez entre les mains est tout entier consacré à des exercices corrigés qui portent sur l’UE 2 « Finance ». 120 exercices choisis vous sont présentés avec leurs corrigés pour que la finance n’ait plus de secret pour vous. 5 Sommaire PARTIE 1  LA VALEUR 13 Thème 1. Modèles d’évaluation des actifs 15 Exercice 1 : Coût des capitaux propres par la méthode du MEDAF.............................................15 Exercice 2 :  Coût des capitaux propres par la méthode du MEDAF – Coût du capital – Rentabilité d’un projet. ................................................................15 Exercice 3 :  Capitalisation boursière – Coût des capitaux propres par la méthode du MEDAF – Coût du capital.............16 Exercice 4 :  Levier d’endettement – Coût des capitaux propres par la méthode du MEDAF – Coût du capital.............17 Exercice 5 :  Valeur actuelle d’une obligation – Coût des capitaux propres par la méthode du MEDAF – Coût du capital.............18 Exercice 6 :  Bêta désendetté – Coût des capitaux propres par la méthode du MEDAF – Coût du capital.............19 Exercice 7 :  Bêta spécifique à un projet – Coût des capitaux propres par la méthode du MEDAF – Coût du capital.............20 Exercice 8 :  Bêta de la dette – Coût des capitaux propres par la méthode du MEDAF – Coût du capital.............21 Thème 2. Rentabilité et risque d’un portefeuille 23 Exercice 9 :  Rentabilité d’une action et risque associé. .................................................................23 Exercice 10 :  Cours boursier – Rentabilité d’une action et risque associé.....................................24 Exercice 11 :  Rentabilité d’une action et risque associé en avenir aléatoire.................................25 Exercice 12 :  Rentabilité et risque d’un portefeuille composé de plusieurs actions en avenir aléatoire.......................................................................................................26 Exercice 13 :  Minimisation du risque associé à un portefeuille de plusieurs actions...................27 6 Exercice 14 :  Calcul du bêta d’un titre..............................................................................................28 Exercice 15 :  Calcul du bêta d’un titre en avenir aléatoire. .............................................................29 Exercice 16 :  Gestion des actions......................................................................................................30 Exercice 17 :  Rentabilité du marché – Rentabilité d’un titre. ..........................................................31 Exercice 18 :  Actions – CAC 40. ..........................................................................................................32 Exercice 19 :  Gestion d’un portefeuille. ............................................................................................34 Thème 3. Évaluation des actions 37 Exercice 20 :  Valeur d’une action – Dividendes constants..............................................................37 Exercice 21 :  Valeur d’une action – Croissance des dividendes constante. ....................................37 Exercice 22 :  Valeur d’une action – Croissance des dividendes multiple.......................................38 Exercice 23 :  Valeur d’une action – Croissance des dividendes multiple.......................................38 Exercice 24 :  Taux de croissance des dividendes – Valeur d’une action.........................................39 Exercice 25 :  Placements financiers – Valeur d’une option – Modèle binomial. ............................40 Exercice 26 :  Placements financiers – Valeur d’une option – Modèle de Black & Scholes............42 Exercice 27 :  Calcul du call et du put par le modèle binomial en fonction des anticipations de l’investisseur..............................................................................43 Exercice 28 :  Gestion des options.....................................................................................................45 Exercice 29 :  Gestion des options.....................................................................................................46 Thème 4. Évaluation des obligations 49 Exercice 30 :  Valeur d’une obligation à l’émission..........................................................................49 Exercice 31 :  Intérêt couru et valeur d’une obligation à une date quelconque............................50 Exercice 32 :  Valeur d’une obligation après le versement du coupon...........................................50 Exercice 33 :  Calcul du TRAB – Valeur d’une obligation à l’échéance et à une date quelconque. ..51 Exercice 34 :  Choix entre plusieurs obligations...............................................................................53 Exercice 35 :  Duration et sensibilité à l’émission d’un emprunt obligataire.................................55 Exercice 36 :  TRAB – Valeur d’une obligation – Duration et sensibilité.........................................57 Exercice 37 :  TRAB – Choix entre plusieurs obligations..................................................................59 7 PARTIE 2  LE DIAGNOSTIC APPROFONDI 63 Thème 5. Analyse financière des comptes consolidés 65 Exercice 38 : Rentabilité économique. ..............................................................................................65 Exercice 39 : Profitabilité – Rentabilité – Endettement – Trésorerie. ..............................................67 Exercice 40 : Rentabilité économique et rentabilité financière – Coût du capital. ........................72 Thème 6. Analyse extra-financière 79 Exercice 41 : Calcul de l’EVA..............................................................................................................79 Exercice 42 : Création de valeur – Taux d’endettement maximal. ..................................................80 Exercice 43 : Scoring..........................................................................................................................81 Exercice 44 : Agences de rating........................................................................................................84 Exercice 45 : Gouvernance d’entreprise...........................................................................................85 PARTIE 3  L'ÉVALUATION DE L’ENTREPRISE 87 Thème 7. Évaluation par les flux 89 Exercice 46 : Évaluation d’une société par la méthode du DCF. .....................................................89 Exercice 47 : Bêta du titre – Valeur terminale – Taux de croissance des FNT. ................................90 Exercice 48 : Évaluation d’une société par la méthode du DCF. .....................................................91 Exercice 49 : Évaluation d’une société par la méthode du DCF. .....................................................93 Exercice 50 : Évaluation d’une société par la méthode du DCF. .....................................................94 Exercice 51 : Évaluation d’une société par la méthode du DCF – Comptes consolidés. ................96 Exercice 52 : Bêta de l’activité – Bêta du titre – Coût du capital – Évaluation d’une société par la méthode du DCF...................................................97 Exercice 53 : Bêta du titre – Coût du capital – Évaluation d’une société par la méthode du DCF – Diagnostic financier. ...........100 8 Thème 8. Évaluation par approche comparative 109 Exercice 54 : Évaluation d’une société par la méthode des multiples comparables...................109 Exercice 55 : Coût du capital – Évaluation d’une société par la méthode des multiples comparables...............111 Exercice 56 : Évaluation d’une société par la méthode des multiples comparables..................112 Exercice 57 : Évaluation d’une société par la méthode des multiples comparables..................114 Thème 9. Approche patrimoniale 117 Exercice 58 : Évaluation d’une société par l’approche patrimoniale. ..........................................117 Exercice 59 : Évaluation d’une société par l’approche patrimoniale – CPNE – Goodwill. ..........119 PARTIE 4  L'INVESTISSEMENT ET LE FINANCEMENT 123 Thème 10. Investissement et désinvestissement 125 Exercice 60 : Critères de choix d’investissement...........................................................................125 Exercice 61 : Critères globaux.........................................................................................................126 Exercice 62 : Choix entre plusieurs projets. ....................................................................................127 Exercice 63 : Choix entre plusieurs projets d’investissement de durées différentes..................128 Exercice 64 : Rentabilité d’un projet – Prix de vente minimum. ...................................................129 Exercice 65 : Seuil de rentabilité financier – Coût du capital spécifique à un projet..................130 Exercice 66 : Coût d’opportunité – Rentabilité d’un investissement...........................................133 Exercice 67 : Projet d’investissement en avenir incertain.............................................................135 Exercice 68 : Théorie des jeux.........................................................................................................137 Exercice 69 : Arbres de décision. .....................................................................................................138 Exercice 70 : Option de différer un projet d’investissement........................................................139 Exercice 71 : Option d’expansion d’un projet d’investissement..................................................141 9 Thème 11. Modalités de financement et choix d’une structure de financement 143 Exercice 72 : Valeur d’une action après une double augmentation de capital simultanée. .......143 Exercice 73 : Augmentation de capital successive. ........................................................................145 Exercice 74 : Choix du mode de financement – Coût du financement par emprunt et par crédit-bail...........................................146 Exercice 75 : Coût du financement par emprunt obligataire. .......................................................149 Exercice 76 : Capitalisation boursière – Emprunt indivis – Emprunt obligataire – Augmentation de capital..................................................151 Exercice 77 : CMPC – Rentabilité et financement d’un projet d’investissement.........................154 Exercice 78 : Emprunt obligataire convertible en actions. uploads/Finance/ exo-finance-rech.pdf

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• Publié le Jui 16, 2021
• Catégorie Business / Finance
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