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LA GUERRE DES CRYPTOMONNAIES Quelle sera la première cryptomonnaie à concurrenc

LA GUERRE DES CRYPTOMONNAIES Quelle sera la première cryptomonnaie à concurrencer le Forex ? ECOLE DE GUERRE ECONOMIQUE BENJAMIN FICHERA LE 20.12.2017 1 Sommaire L’histoire des cryptomonnaies ............................................................................................... 1 Naissance et environnement .......................................................................................................... 1 Principe : récolte et blockchain....................................................................................................... 2 Décentralisation et anonymisation ................................................................................................. 3 Capitalisation et volume ................................................................................................................. 3 Cas d’utilisations diversifiées et globalisées ................................................................................... 4 Spéculation et introduction sur les marchés grand public ............................................................. 5 Un nouveau marché avec ses propres risques ............................................................................... 5 Une technologie révolutionnaire mais encore imparfaite ............................................................. 6 La guerre des monnaies : quelle sera la première cryptomonnaie à concurrencer le Forex ? ... 8 Rapport de force : La division au sein de Bitcoin donnant naissance à « Bitcoin Gold » (BTG) et « Bitcoin Cash » (BCH) ..................................................................................................................... 8 Réaction des cours Bitcoin .............................................................................................................. 9 Réaction des acteurs du marché..................................................................................................... 9 Vainqueur de la confrontation...................................................................................................... 10 Annexe : Les cryptomonnaies ...................................................................................................... 11 L’HISTOIRE DES CRYPTOMONNAIES Naissance et environnement Bitcoin, est d'une part une monnaie virtuelle de type monnaie cryptographique et d'autre part un système de paiement pair-à-pair, présenté par un certain « Satoshi Nakamoto », qui annonce son système en 2008 et publie le code source accessible en 2009. Amélioration du concept de B- money et Bitgold, imaginés entre 1999 et 2005. Le Bitcoin résout en particulier le problème crucial du modèle de confiance : les serveurs considérés comme sérieux votent démocratiquement pour déterminer la chaîne de transaction (l’historique) légitime. Satoshi Nakamoto a affirmé travailler sur Bitcoin de 2007 à 2009. Le 3 janvier 2009, le premier bloc (ou bloc genesis) est créé. En février, il diffuse la première version du logiciel Bitcoin et pour faire fonctionner le réseau, il met à contribution son ordinateur et créé ainsi les premiers Bitcoins. Plusieurs personnes ont revendiqué être « Satoshi Nakamoto », mais aucune d'entre elles n'a pu le prouver de manière indubitable. Peu de temps avant de définitivement disparaitre, « Nakamoto » désigne Gavin Andresen comme son successeur en lui donnant accès au projet opensource (code visible par tous) Bitcoin et une copie de la clef d'alerte (backdoor). Cette dernière est une clef cryptographique privée unique permettant d'atténuer les effets d'une attaque potentielle sur le système Bitcoin, comme ECOLE DE GUERRE ECONOMIQUE BENJAMIN FICHERA LE 20.12.2017 2 2 la découverte d'une faille cryptographique permettant de modifier a posteriori les transactions, ou la prise de contrôle de plus de 51 % des nœuds du réseau. Les opérateurs des nœuds du réseau peuvent lors d'une alerte soit avertir leurs usagers, soit stopper tout enregistrement de transaction. Le Bitcoin s’est ensuite globalisé mondialement à travers un environnement géoéconomique et géopolitique favorable. Crise des subprimes et environnement Le bitcoin est apparu quelques années après la crise des subprimes. La confiance des particuliers envers le privé a été lourdement touché. L’explosion du marché de la banque « low-cost » minimaliste automatisée exprime également une envie populaire de s’auto- administrer (ou du moins transmettre l’autorité à un tiers transparent de confiance, soit un algorithme). Certains événements internationaux ont aussi poussé de nombreuses personnes à trader le bitcoin pour spéculer sur leur propre monnaie suite à de lourdes régulations. Principe : récolte et blockchain Le principe de la récolte revient à lancer un logiciel sur son ordinateur qui va exécuter des calculs aléatoires jusqu’à obtenir un numéro gagnant qui deviendra le code du nouveau token créé (un bitcoin étant un token). Plus précisément ces tokens sont des résultats justes à un problème mathématique complexe. Il n’existe que 21 millions de solutions, donc la monnaie est limitée à ce nombre. Aujourd’hui 75% des tokens « bitcoin » ont été trouvés (la difficulté augmente à chaque création, aujourd’hui il serait difficile de miner du bitcoin sans une puce à circuit intégré « propre au bitcoin » appelée ASIC en anglais). La blockchain elle, représente un histogramme ultraprécis des mouvements de la monnaie. Celle- ci pèse aujourd’hui près de 200 Go et augmente sa taille d’1 mo par seconde. Pour faire simple cette blockchain contient tous les tokens, le code portefeuille du possesseur et chacun des transferts ayant lieu dans le monde via cette monnaie. Aucune intervention de banque n’est nécessaire, lorsqu’on installe le logiciel Bitcoin on peut transférer et recevoir de l’argent directement de pair à pair via une insertion dans un block, cette insertion sera approuvée par le réseau puis distribuée à tous les utilisateurs faisant grossir leur copie de la blockchain, la transaction sera ensuite indélébile à jamais. Puis lors de l’arrivée des premiers brokers (marchés d’échange de cryptos) on a observé la première disparition de bitcoins sur Mt.Gox, 2e marché mondiale en 2013, il se fait hacker 750.000 BTC en 2014 puis ferme ses portes. Le bitcoin serait donc difficile à garder en sécurité. Plusieurs solutions existent déjà : garder la clé privée de votre protefeuille token sur une clé usb déconnectée ou l’écrire sur une feuille de papier et de la garder précieusement à l’abris (en détruisant toute copie de ce code). Exemple d’un « BTC Paper wallet » - L’utilisateur a créé et remplit d’1 BTC un portefeuille anonyme et écrit le secret sur ce papier. Décentralisation et anonymisation Les cryptomonnaies sont des « résultats », soit des codes. Ces monnaies sont majoritairement décentralisées et immuables. Tout le monde peut créer un portefeuille anonyme et envoyer librement des cryptos de pair à pair (à noter qu’on peut envoyer des fractions de token à l’image des centimes). Le côté décentralisé renforce la stabilité de ces actifs car elles ne peuvent être impactées par l’image et la réputation d’une autorité centrale : pays, conglomérat, homme ou entreprise. Ces qualités ont été directement profitable au marché noir qui sera l’un des premiers marchés à utiliser majoritairement les cryptos (Silk road). Mais ce n’était qu’un début, l’utilisation de ces tokens va se diversifier et se globaliser nationalement dans certaines régions. Capitalisation et volume « Les cryptomonnaies représentent aujourd’hui 10% des monnaies fiduciaires mondiales » 2017 – L’explosion du marketcap des cryptomonnaies : de 1 à 600 Mds de $ Entre 2013 et 2017 la capitalisation du marché des cryptomonnaies selon Coinmarketcap.com est passé de 1.5 Mds à 600 Mds de $, soit un bond global du marché de +40.000% en 4 ans. Le bitcoin valant 0,001$ pièce en octobre 2009, vaut en ce moment 20.000$ pièce. Mais le Bitcoin a emporté ses concurrents avec lui, c’est ainsi que Litecoin, Ethereum, Ripple, Monero et environ ECOLE DE GUERRE ECONOMIQUE BENJAMIN FICHERA LE 20.12.2017 4 4 1000 autres cryptomonnaies représentent 50% du marché soit à eux tous soit à peu près autant que le Roi des cryptos : le Bitcoin (300 Mds $). Mais que valent les cryptomonnaies face aux autres marchés et monnaies ? Le Forex est le nom du marché des changes de devises traditionnelles : Euros €, Dollars $, Yens ¥, etc. Il regroupe à la fois les monnaies fiduciaires ou physiques (pièces et billets) et les monnaies scripturales ou non-physiques (comptes bancaires). Selon l’estimation de VisualCapitalist le Forex représente environ 7 T$ soit seulement 10 fois plus que le marché des cryptomonnaies. On peut également comparer ce nombre à la capitalisation mondiale de l’or : environ 7 T$ également, et aux stocks (actions d’entreprises) où juste Apple représente à lui seul 0.8 T$. Octobre 2017 – Comparaison avec l’estimation des capitalisations des autres marchés En termes de volume d’échange, le Forex représente environ 5T$ chaque jour, les stocks environ 200 Mds chaque jour et les cryptomonnaies environ 50 Mds chaque jour. Cas d’utilisations diversifiées et globalisées La Chine, le Japon, les Etats-Unis, le Canada, L’Australie, L’Union Européenne, La Corée du Sud : partout dans le monde les populations exploitent de plus en plus les cryptomonnaies. Accéléré massivement en 2017 le développement des systèmes de paiement, de récolte et de législation se mettent en place. Les états, grands groupes privés, banques et fonds d’investissements travaillent d’arrache-pied sur l’authenticité et le potentiel de ces monnaies. On notera les illustrations de cas d’utilisation suivantes : annonce de 300.000 établissements acceptant le bitcoin au Japon suite à une législation en faveur de son utilisation. Aux Etats-Unis déjà 500 ATMs bitcoins étaient en fonction en 2014, une centaine restaurants l’acceptent déjà dans plus de 20 états et le pays estime à 8% son utilisation d’ici fin 2018. De nombreuses entreprises réputées acceptent les paiements en Bitcoin tel que : WordPress, Microsoft, Reddit, Dell, Expedia, Wikipedia, 4Chan, Mega, Showroomprivee, Bloomberg, Grooveshark, Badoo, PureVPN, CheapAir et bien d’autres. Un marché d’échange mondiale de marchandises annonce plus de 3 millions de futurs achetable en bitcoins. Les « futurs » étant des actifs financiers basés sur le cours du Bitcoin. Le marché du Bitcoin intègre donc maintenant les dérivés associés. Historique des échanges de bitcoins lors de l’explosion de 2017 En 2017 on peut remarquer les échanges effectués avec les autres devises. Les premiers majoritaires ont été les Yuans (Chine) en vert. Puis on sent une net globalisation à partir de février 2017 entre, dans l’ordre croissant : Yen (Japon), Dollars (USA), Yuan (Chine), Won (Corée du Sud) uploads/Finance/ guerre-des-cryptomonnaies.pdf