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Les modèles de prévisions des crises internationales Réalisé par: Bajjou Chaïma

Les modèles de prévisions des crises internationales Réalisé par: Bajjou Chaïmae Bajji Raissoune El Iamani Sophia El Ayoubi Aicha Sadiki Soumaya Hniche Salma Ait Haddou Mouloud Wafae Morjane Ichraq El Amrhari Naoufel Yammad Youssra Noussair Tihami Ouazzani TRAVAIL ENCADRÉ PAR : MME. MERIEM CHERQAOUI Section B – Groupe 3 Semestre 6 PLAN Introduction AXE PREMIER : Les modèles des crises financières internationales dans les années 90: • A l’origine des modèles de troisième génération, une crise de change asiatique est née • Non liquidité et déséquilibres de bilans bancaires • Des crises de change peu dissociables du risque systémique dans les pays émergents AXE 2 : L’étonnante actualité des analyses financières: • L’analyse des crises bancaires et financières • Une conceptualisation déjà très moderne AXE 3 : Prévention et gestion des crises financières internationales: • Le déclenchement de la crise systémique • Prévention et gestion des crises • Vers une prévention macro-prudentielle ? • Quel prêteur international en dernier ressort ? Conclusion INTRODUCTION • La résolution des crises financières internationales : capitaux privés et fonds publics • Il existe aujourd’hui un consensus assez large, au sein de la communauté des bailleurs de fonds officiels, au sujet des mesures propres à prévenir les crises. • Faut-il croire les modèles de prévision ? AXE PREMIER : Les modèles des crises financières internationales dans les années 90 A l’origine des modèles de troisième génération, une crise de change asiatique est née La crise asiatique a conduit les économistes à redéfinir les facteurs de vulnérabilité aux crises, en allant au-delà des déterminants macro-économiques, en élargissant les variables explicatives aux faiblesses des systèmes bancaires et financiers, et en privilégiant l’occurrence de crises d’illiquidité internationale. Non liquidité et déséquilibres de bilans bancaires (1) • Empiriquement, le rôle central accordé aux banques dans le déclenchement des crises de change de troisième génération se justifie par l’occurrence croissante des crises jumelles, mais se trouve également confirmé par des analyses empiriques qui illustrent la propension de certaines banques à prendre des risques excessifs, dans les pays émergents. • La dégradation des bilans en constitue le symptôme et s’explique par l’information imparfaite et les décisions non optimales des opérateurs bancaire. • Les excès d’entrées de capitaux, sous la forme de dépôts auprès des banques domestiques, qui se trouvent au cœur de la montée des risques, dans un contexte prudentiel et informationnel très imparfait, avant d’être à l’origine de la crise elle-même lorsqu’un renversement d’opinion se produit. Non liquidité et déséquilibres de bilans bancaires (2) • En se focalisant sur les fragilités bancaires, on est naturellement conduit à souligner le rôle des désajustements dans les structures de bilans. • Encore, les flux de capitaux contribuent à la fragilisation et déclenchent la crise selon un scénario avéré. • Un risque d’illiquidité peut apparaître au niveau des bilans bancaires, dans une logique micro- économique, ou bien à l’échelle macro-financière, à partir d’une situation agrégée de sur- endettement externe à très court terme. Des crises de change peu dissociables du risque systémique dans les pays émergents La notion de risque systémique recouvre le risque de contagion régionale ou globale d’un choc local. Plus exactement le risque que la défaillance d’un participant face à ses engagements contractuels puisse se transmettre aux autres participants en proie à des défaillances, le long d’une chaîne de réactions conduisant à des difficultés financières croissantes AXE 2 : L’étonnante actualité des analyses financières L’analyse des crises bancaires et financières (1) • Globalement, les crises bancaires sont une des manifestations les plus importantes de l’instabilité financière contemporaine. • Les recherches montrent l’existence d’une relation entre les crises bancaires et financières et les politiques de libéralisation financière. • Le degré de libéralisation financière entre significativement dans l’explication des crises bancaires au sein des pays émergents. • Les crises financières se sont multipliées dans les pays émergents depuis les années soixante- dix. L’analyse des crises bancaires et financières (2) • La libéralisation financière est un processus de démantèlement de toute forme de contrôle réglementaire à caractère restrictif imposé par l’État non seulement au niveau interne mais aussi à l’échelle internationale. • Une crise bancaire est une situation dans laquelle les banques font face à une accumulation de crédits non-performants et de créances douteuses. • Deux formes de crises bancaires sont distinguées, les crises systémiques ou crises profondes, et les crises non-systémiques ou crises ponctuelles. • De toutes ces crises, il est désormais possible de tirer quelques enseignements, politiques de réformes et politiques de libéralisation financières pour les économies émergentes. Une conceptualisation déjà très moderne • Ces crises se caractérisent par des contagions de faillites bancaires qui résultent du basculement des comportements (voire des anticipations) des déposants. • Le renflouement par le prêteur en dernier ressort face au risque d’illiquidité des négociants . • Le renflouement par le prêteur en dernier ressort face aux contagions de faillites bancaires . • Le renflouement par le prêteur en dernier ressort afin d’éviter les suspensions (interne et externe) des paiements . AXE 3 : Prévention et gestion des crises financières internationales Le déclenchement de la crise systémique (1) • Une crise systémique est une crise liée directement à la nature même d'un système. Cette crise est d'autant plus grave qu'elle se répand rapidement surtout au sein d’un système à problèmes structurels. Une crise systémique nécessite un changement complet dans le système pour éviter qu'elle ne se reproduise. • Un risque systémique est un risque qui peut mettre en danger la survie du système financier. • Une crise systémique peut émerger de deux sources : un choc économique simultané sur un grand nombre d'établissements financiers ou par le biais d'une contagion. • Choc économique : C’est un choc économique suffisamment puissant pour affecter simultanément un grand nombre d'acteurs financiers. Le déclenchement de la crise systémique (2) • Les contagions lors d'une crise systémique peuvent être directes, dans le cas d'un effet domino. Ces liens financiers créent des liens de dépendance entre les établissements. • Les contagions peuvent aussi être indirectes au travers de l'Asset Fire Sales (ventes en catastrophe), du deleveraging (réduction du levier). • La similitude entre les établissements : Si un établissement particulièrement engagé sur un certain segment de marché est en difficulté, le marché va soupçonner les établissements travaillant sur ce même segment d'être eux aussi plus risqués et s'en détourner, les mettant à leur tour en difficulté. Prévention et gestion des crises • « "Gérer la crise" est d’un certain point de vue une contradiction dans les termes. On ne gère pas le tourment, le trouble ; on s’efforce d’éviter qu’il se produise, d’en minimiser les effets ou de rétablir l’ordre » Jean-François Girard • Communication : La communication de crise est fondamentale : en communication interne, il s'agit de permettre les actions et optimiser le temps de réaction en communiquant. Le terme est utilisé en communication externe pour alerter et informer et également pour conserver la confiance des parties prenantes ou du public le cas échéant pour l'avenir. Vers une prévention macro-prudentielle ? (1) • Contexte du passage vers le système macro-prudentielle. • La politique macro-prudentielle est un ensemble de règles visant à éviter la désorganisation de grande ampleur de la fourniture de services financiers. • Objectifs : Limiter le risque de crise financière affectant l'ensemble du système et prévenir l'apparition d'un risque systémique et de réduire ainsi la probabilité d'occurrence d'une crise financière. Vers une prévention macro-prudentielle ? (2) Parmi les règles proposées : • Proposer une offre excessive de crédit lors des périodes prospères et leur compression exagérée lors des phases de tension . • Mobiliser les réserves en période de tension. • Surveiller l’effet de levier des institutions financières. • Le système macro-prudentielle exige la parfaite compréhension des déterminants du risque systémique par les autorités macro-prudentielles afin d’identification des menaces pour la stabilité financière. Quel prêteur international en dernier ressort ? Le prêteur de dernier ressort est une institution envers laquelle une entité ayant un besoin de liquidité s’adresse en dernier lieu. Les institutions jouant le plus souvent le rôle d’un prêteur en dernier ressort sont : Le Fonds Monétaire International et les banques centrales. CONCLUSION • Le système monétaire du monde capitaliste est actuellement aux prises avec une recrudescence sans précédent de crises financières qui se succèdent. Depuis 1960, neuf périodes critiques ébranlèrent le monde capitaliste jetant un vent de panique parmi les magnats de la finance internationale. • Le système économique dominant privilégie désormais les profits à court terme car les actionnaires exigent des retours sur investissement dans des délais de plus en plus rapides. C’est pourquoi ce capitalisme financier est incapable de concevoir une vision de moyen et long termes et de se projeter dans l’avenir par des investissements socialement utiles. MERCI POUR VOTRE ATTENTION  uploads/Management/ les-modeles-de-previsions-des-crises-internationales-ppt-vf.pdf